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　　本报记者 韩 昱

　　中国人民银行2月26日发布公告显示
，当日，中国人民银行（以下简称“央行 ”）以固定利率
、数量招标方式开展了3205亿元7天期逆回购操作 ，操作利率为1.40%
。因当日有4000亿元逆回购到期，故实现净回笼795亿元。

　　事实上
，春节假期后，公开市场操作到期压力升至较高位 。Wind数据显示 ，节后首周（2月24日至2月28日）
，公开市场逆回购与MLF（中期借贷便利）合计到期25524亿元
。其中包括8524亿元7天期逆回购，14000亿元14天期逆回购 ，二者合计达到22524亿元；另有3000亿元MLF到期。

　　“春节假期后公开市场操作到期量升至历史高位
，叠加税期顺延、政府债券发行走款等因素，市场流动性面临一定收紧压力 。
”东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时分析 ，不过
，考虑到节后资金大规模回流银行体系，再加上2月份央行综合运用MLF 、买断式逆回购工具延续大规模中期市场流动性净投放等因素 ，节后资金面仍将处于较为稳定的充裕状态
。

　　从近日公开市场操作看
，2月24日，央行以固定利率
、数量招标方式开展了5260亿元7天期逆回购操作 ，因当日有14524亿元逆回购到期，故公开市场实现净回笼9264亿元。2月25日
，央行以固定利率、数量招标方式开展了4095亿元7天期逆回购操作，当日有4000亿元逆回购 、3000亿元MLF到期 ，叠加央行当日开展6000亿元MLF操作
，公开市场实现净投放3095亿元 。

　　从资金面角度看，中国货币网数据显示 ，DR007（银行间存款类机构7天质押式回购加权平均利率）在2月24日（节后首日）报1.5545%
，较2月14日的1.3211%有所回升
。截至2月26日17时，DR007最新报1.4833%。

　　“对比来看 ，节后资金利率有所回升 。”中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示
，具体来看，DR007在1.5%附近波动 ，DR001（银行业存款类金融机构间利率债隔夜质押式回购）回到1.37%附近
，整体上和今年以来的中枢没有太大偏离。节后央行货币政策操作基调维持宽松，MLF大幅净投放 ，与买断式逆回购共同实现长端流动性宽幅供给，其规模和1月份较为接近
。而短端流动性操作同样较为稳健
，虽然节后首个交易日回笼资金超9000亿元，但第二天便转向净投放 ，维持流动性充裕的态度明确。

　　“DR007和DR001上行幅度可控 。背后是当前货币政策继续强调保持市场流动性充裕
，年初各项稳增长政策都在前置发力，整体货币金融环境稳中偏松
。 ”王青表示。

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