专题：资本市场大咖2026新春献词：骏马踏春来 驭势稳行启新程

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　　作者：申万宏源研究房地产团队 顾铮

　　2026年丙午马年春节 ，南通的江海温润与成都的烟火潮趣交织，在 “好房子 ” 的安居图景与商业地产的消费活力中
，两座城市走出了各具特色的新春发展路径，既映照出民生安居的新需求 ，也彰显了商业消费的新动能
。

　　一 、南通：江海安居的精准赋能与惠民消费的热气腾腾

　　马年春节的南通楼市
，以 “政策精准化
、服务便民化
” 为核心，奏响了 “新春置好家” 的安居乐章。恰逢市房协成立 40 周年 ，全市 74 个楼盘联动开启惠民活动
，覆盖崇川、海门 、启东等全域板块，从刚需小户型到改善大平层 ，精准匹配返乡置业
、人才安居、养老宜居等多元需求 。

　　另一方面
，以唐闸古镇为代表的商业街区红灯高挂 、年味浓郁，人流爆棚
、商业兴旺 ，处处洋溢着喜庆红火的新春气息
。古镇以“灯火可亲处
，温暖最唐闸 ”为核心，推出新春灯会、大马戏 、百家市集、文艺演出等丰富活动 ，吸引了大批市民游客前来打卡游玩，仅正月初一
、初二两天
，景区接待游客就突破6.6万人次，人流量较去年同期增长超50% ，古街巷内人头攒动、摩肩接踵
，热闹非凡。旺盛的人流直接带动商业消费持续升温，百家市集 、年货大集内100余家优质商户齐聚 ，非遗手作
、特色美食、文创好物 、年货干货琳琅满目
，吆喝声此起彼伏，固有商户和市集摊位的营业额较去年增长189%；周边民宿
、特色小吃店、文创商店客流激增 ，各类商铺前常常排起长队
，赏灯 、逛集
、品美食、看演出的市民游客络绎不绝，既让大家感受到了浓浓的传统年味 ，也彰显了古镇新春文旅消费的强劲活力
，呈现出人流旺 、商机足
、烟火气十足的新春盛景 。

图1：唐闸古镇；资料来源：南通城市日历，腾讯新闻 ，申万宏源研究

图2：唐闸古镇；　资料来源：现场拍摄，申万宏源研究

　　二、成都：公园城市的品质焕新与商业地产的持续发力

　　作为公园城市首提地
，成都的 “好房子” 在这个春节紧扣 “宜居品质
”，走出了差异化路径
。其中以麓湖社区为代表 ，麓湖生态社区位于成都天府新区核心
，总占地面积8300亩，是公园城市标杆项目。坐拥约2100亩人工生态湖 ，配套主题公园 、商业集群及高端文化设施
，水质优良 。以共建共治社群文化为特色，活跃社群上百个 ，兼具居住、休闲
、文化功能
，是复合型生态宜居新城。

图3：麓湖生态城

图4：红石公园

　　成都的商业地产在这个春节，以 “场景创新”“首店经济 ” 为抓手 ，成为全国消费的 “顶流
”
。 “骐骥织光福马迎春” 主题活动融合走马灯装置、萌趣小马 IP
，超 90 家品牌推出马年限定，会员消费双倍积分福利加码 ，爱马仕 、珑骧等旗舰店焕新升级，首店经济持续发力。场景体验全面升级
，商业地标变身 “潮玩场 ”：二次元 “棉花娃娃
” 西南首展吸引年轻社群，SM 广场的巨型灯笼阵
、摇铃许愿墙营造东方美学空间 ，荷花池 “村糖会” 联动七大市场、三大商圈
，打造 “市井烟火 + 潮流文化 ” 消费动线 。文旅商跨界融合，武侯祠大庙会灯组规模创历年新高 ，宽窄巷子 “光影荟
” 混搭国潮运动
，世博园无人机表演 、机甲 VR 体验，让科技与民俗碰撞出别样火花
。

图5：成都太古里

图6：成都太古里

　　2026年马年春节 ，南通与成都以截然不同的城市气质
，书写了中国经济稳楼市
、商业地产促消费的双重答卷，既是区域发展的真实写照 ，也是全国经济复苏的生动缩影。南通立足江海门户
，以政策托底、刚需为本，房地产市场筑底企稳 、回归理性 ，消费端惠民让利
、务实回暖，展现出长三角制造业城市稳健扎实、稳中求进的发展底色
，是中国楼市筑底 、内需固本的典型代表 。成都坐拥西南核心，以存量焕新
、活力驱动 ，房地产步入成熟的存量时代
，商业地产端文化赋能、全域火爆，彰显出新一线城市烟火升腾 、强势反弹的蓬勃生机 ，是中国消费升级、内需扩容的标杆样板
。

　　一城守稳筑基
，一城潮涌向前，两座城市一西一东
、一稳一活 ，从安居到消费
，从刚需到品质，共同勾勒出2026年中国经济企稳回升、内生动力持续增强的新春开局 ，也让我们看见：楼市归稳 、消费归心
，正是中国城市高质量发展的最暖底气。

　　申万宏源研究“春节见闻”系列研究：2018年起，以出思想
、建体系著称的申万宏源研究所 ，持续践行探究中国国情的草根见闻 。2026年春节，申万宏源研究为进一步了解国情民情
，提升调研能力，厚植为民情怀 ，号召分析师回顾过往总结经验、展望未来砥砺奋进
，利用春节回家乡探亲访友 、实地走访
、外出旅游的机会，研究团队通过每年春节期间的回乡走访 ，将所见所闻用更接地气的文字与实地探访方式
，让“研究 ”不拘泥象牙塔，从而看清楚中国经济的多层次脉络
。